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金吾財訊 | 中信證券認(rèn)為，2025-2026年P(guān)CB功能性濕電子化學(xué)品行業(yè)處于“AI拉動的結(jié)構(gòu)性上行”與“國產(chǎn)替代加速”雙輪驅(qū)動的景氣上半場，正式進(jìn)入“量質(zhì)齊升”的快車道。一是AI爆發(fā)與高端PCB工藝升級帶來的價值密度提升；二是國產(chǎn)替代在高壁壘環(huán)節(jié)（如水平沉銅、電鍍、載板藥水）的突破，為本土廠商帶來量價與估值的雙重彈性。首次覆蓋PCB功能性濕電子化學(xué)品行業(yè)并給予“強(qiáng)于大市”評級。建議優(yōu)先布局已在高端客戶放量、業(yè)績高增的龍頭企業(yè)。

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