深紡織A（000045）擬在偏光片領域投下重注。
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12月18日晚間，深紡織A公告，正在籌劃重大資產(chǎn)重組，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，收購恒美光電股份有限公司（以下簡稱“恒美光電”）全部股權(quán)或控股權(quán)，同時募集配套資金。深紡織A自12月19日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
目前，深紡織A偏光片業(yè)務以控股子公司盛波光電為主體開展，擁有7條量產(chǎn)偏光片生產(chǎn)線，年產(chǎn)能約6000萬平方米。本次擬收購的恒美光電偏光片年產(chǎn)能已達6000萬平方米，若疊加在建及后期規(guī)劃產(chǎn)線，年總產(chǎn)能將達2.2億平方米，是深紡織A當前產(chǎn)能的3.6倍。值得一提的是，恒美光電與深紡織A早有交集，恒美光電董事長黃源此前曾擔任盛波光電總經(jīng)理，目前仍任后者董事。
收購恒美光電
深紡織A本次收購恒美光電劍指控股權(quán)，主要交易對方為奇美材料科技投資有限公司、昊盛（丹陽）投資管理有限公司。企查查顯示，奇美新材料持有恒美光電27.15%股權(quán)。除前述兩名股東外，其余股東交易意向尚未最終確定，公司正在與相關交易意向方接洽。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，截至目前仍處于籌劃階段，具體交易方案仍在協(xié)商論證中。
恒美光電與深紡織A主營業(yè)務高度契合，均為偏光片研發(fā)及生產(chǎn)，而從當前體量來看，二者產(chǎn)能規(guī)模旗鼓相當。具體來說，深紡織A偏光片業(yè)務主體為下屬控股子公司盛波光電，年產(chǎn)能約6000萬平方米；而據(jù)恒美光電官網(wǎng)，目前公司在昆山擁有1條1.5米和1條2.5米偏光片產(chǎn)線，年產(chǎn)能合計亦達6000萬平方米；在建的福州工廠將新增兩條2.6米超寬幅偏光片生產(chǎn)線，規(guī)劃將于今年4季度投產(chǎn)，滿產(chǎn)后新增年產(chǎn)能9000萬平方米。按照計劃，恒美光電已設立和規(guī)劃的生產(chǎn)基地包括昆山、福州、合肥及丹陽，未來偏光片年總產(chǎn)能將達2.2億平方米，是深紡織A當前產(chǎn)能的3.6倍。
技術方面，深紡織A目前正發(fā)力大尺寸偏光片領域，而恒美光電在該賽道亦處于國內(nèi)領先地位。2019年，恒美光電投產(chǎn)全球首條2.5米超寬幅偏光片生產(chǎn)線，填補了超大尺寸偏光片的市場空白。
證券時報·e公司記者注意到，恒美光電與深紡織A此前已有交集。企查查數(shù)據(jù)顯示，恒美光電董事長兼法定代表人黃源，目前擔任深紡織A控股公司盛波光電董事，并曾在2018年9月~2019年5月期間擔任過盛波光電總經(jīng)理職務；除此之外，恒美光電曾在2016年~2018年被錦江集團持股，后者也曾間接持股盛波光電。
發(fā)力超大尺寸
及車載顯示領域
雖然名稱還被冠以“紡織”，但深紡織A目前的主營業(yè)務已全面轉(zhuǎn)向偏光片業(yè)務。今年上半年，深紡織A偏光片業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入13.69億元，占總體營收的94.74%。
1995年，深紡織A設立盛波光電，專業(yè)從事液晶顯示器用偏光片研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，在引入戰(zhàn)略投資人及歷次投資人變更后，深紡織A對盛波光電的最新持股比例為60%。2022年上半年，盛波光電實現(xiàn)營業(yè)收入13.9億元，凈利潤6887.36萬元，同比出現(xiàn)一定程度下滑。對此，深紡織A表示，公司超大尺寸電視用偏光片產(chǎn)業(yè)化項目（7號線）2021年下半年投產(chǎn)后進入爬坡階段，較高的固定資產(chǎn)折舊、攤銷，導致產(chǎn)品單位成本較高，以及7號線轉(zhuǎn)固后項目貸款利息計入當期損益，影響了整體利潤表現(xiàn)。
對于未來的戰(zhàn)略布局，深紡織A在近期的投資者調(diào)研中表示，基于目前面板市場的低迷行情，公司對投資建設新產(chǎn)線的考慮較為謹慎，不會盲目擴張產(chǎn)能。未來將在已有優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基礎上推動“偏光片+”發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)力超大尺寸、AMOLED、車載顯示等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，努力走出差異化發(fā)展道路。
深紡織A旗下7號線量產(chǎn)后，寬幅為2.5米的超大尺寸偏光片供貨能力大幅提升，產(chǎn)品毛利率得以改善；而相比于電視用偏光片，手機用偏光片產(chǎn)品的價格和毛利均較高，亦成為公司著力推進的戰(zhàn)略方向，目前已就車載偏光片的開發(fā)與下游面板廠商對接，開展產(chǎn)品測試驗證并積極推進導入量產(chǎn)。不過，深紡織A表示，正在推進的車載和OLED折疊屏用偏光片項目最終能否實現(xiàn)量產(chǎn)存在不確定性，且實現(xiàn)量產(chǎn)后亦存在未來訂單規(guī)模、經(jīng)濟效益情況不達預期的風險。
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