本報記者 李正
8月22日晚間，安納達披露2022年中期業績報告（以下簡稱“報告”）顯示，公司報告期內實現營業收入13.55億元，同比增長48.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.28億元，同比增長48.52%。
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《證券日報》記者對公司近兩年中報內容梳理后發現，公司在維持鈦白粉主營業務的同時，也在積極發展磷酸鐵業務，而且磷酸鐵業務占比正在逐步走高。
有分析人士認為，對鈦白粉生產企業來說，開展磷酸鐵生產具有先天優勢，未來積極布局磷酸鐵等新能源項目的鈦白粉生產企業更加值得關注。
上半年鈦白粉價格維持高位
報告指出，公司主營業務收入來自鈦白粉和磷酸鐵銷售，其中金紅石型鈦白粉銷售收入占主營業務收入比例為61.89%，銳鈦型鈦白粉銷售收入占主營業務收入比例為0.9%，磷酸鐵銷售收入占主營業務收入比例為37.21%。報告期內，鈦白粉市場需求穩中有升，產品價格同比有所上漲，同時磷酸鐵市場持續景氣，公司子公司銅陵納源磷酸鐵項目擴建5萬噸的產能得到有效釋放，滿產滿銷。
生意社數據顯示，2022年6月30日，國內鈦白粉現貨參考價為20450元/噸，將時間線拉長來看，上半年國內鈦白粉現貨參考價始終維持20450元/噸-20733元/噸左右，而2006年以來的歷史最高價為20510.77元/噸。
中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，上半年鈦白粉價格維持高位的主要原因與需求端的外需拉動以及供給端成本推動關系密切。
葉銀丹介紹，鈦白粉在涂料、油墨、造紙、塑料橡膠、化纖、陶瓷等工業中有重要用途，涂料、塑料和造紙行業是使用鈦白粉最多的前三大行業。從2022年上半年的市場需求看，相比國內市場，國外市場的需求增長十分明顯。國內的房地產行業、裝飾裝修行業、汽車行業等正處于調整或者平穩期，對鈦白粉的需求增長較為有限，而國際鈦白粉廠商紛紛進行產能調整，導致國際市場對我國鈦白粉產品需求量大增。
“報告期內，國際鈦白粉行業正迎來整合加速期，杜邦、石原、特諾等幾家大型鈦白粉生產企業宣布累計減產40萬噸，占歐洲市場份額10%的亨斯邁更是關停了位于法國的硫酸法鈦白粉生產線，暫停美國漢密爾頓鈦白粉工廠和西澳大利亞顏料廠的部分生產線，累積退出產能16萬噸。在國際市場短缺、價格上漲和人民幣匯率貶值三重因素推動下，上半年我國鈦白粉出口量達到了74.67萬噸，占總產量的36.2%，同比增長16.58%，正好為同期總產量增速的2倍。”葉銀丹同時表示，報告期內，受多重因素影響，原油等國際大宗商品價格持續上漲，國內硫酸、氯氣等基礎材料價格漲幅明顯，鈦精礦價格持續高位，導致鈦白粉原材料成本上漲明顯，疊加安全、物流以及能源等因素，企業經營成本壓力持續增加，此外，環保部門要求鈦白粉生產企業對其產生的“三廢”尤其是“廢水”，處理達標后排放，而一個廢水處理裝置價格十分昂貴，對企業來說是一筆極大的開支。
值得一提的是，國內鈦白粉價格自7月初以來出現持續回落，生意社數據顯示，8月23日國內鈦白粉現貨參考價為17733.33元/噸，較7月1日的20400元/噸已累計下跌13.07%。
深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報》記者表示，7月份以后鈦白粉價格出現回落與原料價格下跌，成本支撐力度下降有關。
以鈦白粉生產原料硫酸和鈦精礦為例，生意社數據顯示，7月1日以來，截至8月23日，硫酸和鈦精礦參考價已分別下跌62.12%和5.78%。
對于未來鈦白粉價格的走勢預判，張孝榮認為，目前鈦白粉市場氣氛比較復雜，漲跌情緒略有焦灼，但從宏觀來看，各地經濟復蘇之前，市場有效需求支撐尚不足，下游采購積極性不高，預計未來價格將處于弱勢。
葉銀丹對此表示贊同：“國內市場需求依然不強，而國際需求隨著經濟下行將相應減弱。同時，鈦白粉供大于求情況增強，庫存量漲幅明顯高于需求量漲幅，經濟滯脹階段商品去庫存較為迫切。所以總體判斷，市場價格預計偏弱運行，供需面偏空影響在較多時間段或仍占主導，考慮前期庫存累積及市場偏弱影響，市場價格繼續承壓。”
鈦白粉企業積極開展新能源項目
值得關注的是，安納達雖然主營業務為鈦白粉，但是公司近些年始終致力于擴大公司的磷酸鐵業務發展。
公司2020年中報、2021年中報和2022年中報顯示，磷酸鐵業務分別實現營收6099萬元、1.279億元和4.972億元，占收入比例分別為12.61%、14.05%和36.7%。
據《證券日報》記者了解，不僅是安納達，A股市場當中，包括魯北化工、龍佰集團等多家鈦白粉生產企業紛紛表示已經或正在加入到磷酸鐵的生產隊伍當中。
魯北化工方面今年6月份在投資者關系平臺上表示，公司旗下金海鈦業規劃了人造金紅石及磷酸鐵制備項目作為項目儲備，目前正在辦理項目前期審批手續，并將根據市場情況適時推進后續工作。
龍佰集團2022年中期業績報告顯示，公司鋰電新能源材料磷酸鐵、磷酸鐵鋰、石墨負極生產線均已建成投產，產品已經正常銷售，產能利用率逐漸提升。目前公司具有磷酸鐵產能5萬噸/年，預計第四季度末將實現磷酸鐵新增產能5萬噸/年。
排排網旗下融智投資基金經理助理劉寸心在接受《證券日報》在接受《證券日報》記者采訪時表示，鈦白粉企業積極布局磷酸鐵項目，可以使鈦白粉生產過程中產生的磷酸亞鐵得到二次利用，不僅能幫助鈦白粉企業實現綠色循環生產，還能增厚鈦白粉企業利潤。而鈦白粉企業積極布局磷酸鐵項目，主要是由于磷酸鐵鋰作為儲能電池的首選，受益于新能源的迅猛發展，帶動了磷酸鐵鋰需求的大幅增長，呈現出供不應求的局面，進而導致產品價格快速上漲。
此外，截至8月23日收盤，A股市場鈦白粉板塊指數報收于1741.89點，較年初累計上漲16.54%。
淳石集團合伙人楊如意向《證券日報》記者表示，當前鈦白粉板塊的估值處于中位水平，一方面就其原有的生產鈦白粉的業務來說，目前成品鈦白粉的價格正在回落，從這方面來看對估值不利。
“而另一方面，就鈦白粉企業布局磷酸鐵等新能源項目來看，新能源是有著廣闊的發展前景的。布局新能源項目使鈦白粉企業更加值得關注，不過就估值和是否值得投資來說，最終的結論取決于鈦白粉企業是否能夠拿出決心來配合其新能源項目的落地和應用，能否發揮其一體化優勢。”楊如意說。
（編輯 喬川川）
