家鴻口腔醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板IPO將于24日上會，保薦機構(gòu)為國信證券，公司擬募資2.98億元。然而，招股書顯示出公司存在諸多問題：境外業(yè)務收入占比超五成，與境外客戶未簽銷售合同，未上市商譽金額已高達6483萬元，令人對其未來經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生擔憂。記者就上述事宜向公司發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿時，未能得到公司回復。

資料顯示，家鴻口腔主要從事固定義齒、活動義齒和正畸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及口腔修復類醫(yī)療器械產(chǎn)品經(jīng)營銷售等業(yè)務。

從毛利率來看，口腔行業(yè)確實堪稱暴利。2018年-2020年，家鴻口腔主營業(yè)務毛利率分別為49.74%、47.58%和43.21%，整體呈下滑趨勢。

不過，招股書顯示，上半年公司的固定義齒、活動義齒等種類產(chǎn)品銷售均價在下滑，幅度分別在1%至5%之間。對此，公司解釋稱，產(chǎn)品主要為定制化產(chǎn)品，細分類型較多，銷售均價受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品成本等影響。

記者注意到，家鴻口腔境外收入占比頗高。招股書顯示，公司2018年、2019年、2020年和2021年上半年境外收入占公司合并營業(yè)收入的比例分別為68.15%、61.08%、55.93%和51.76%。

家鴻口腔境外收入主要集中在美國、歐洲等國家和地區(qū)。然而，目前歐美新冠肺炎疫情仍在蔓延。對此，公司也坦言：“美國和歐洲新冠肺炎疫情起伏情況可能會對公司訂單獲取和未來的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。”

由于公司外銷收入占比較大，且主要以美元、歐元計價和結(jié)算，因此匯兌損失對公司影響不小。受美元貶值影響，去年公司發(fā)生了較大的匯兌損失，導致去年財務費用較2019年增加了790.41萬元。

值得一提的是，境外客戶并未與公司簽訂銷售合同或框架性銷售協(xié)議，而是通過與牙模一同郵寄的方式下達訂單，家鴻口腔在收到訂單后進行生產(chǎn)。采用這樣的合作方式，就意味著境外客戶隨時有可能與公司終止合作。

深交所在對此合作方式的穩(wěn)定性和可持續(xù)性曾提出質(zhì)疑。對此，家鴻口腔只是表示，其與境外客戶合作和磨合時間較長，比較有經(jīng)驗，與境外主要客戶的合作穩(wěn)定，雙方合作關系可持續(xù)性強。

一般來說，IPO公司在上市前很少存在大額商譽。然而，截至去年末，家鴻口腔商譽金額就高達6482.84萬元，占資產(chǎn)總額的比例為11.8%，這主要系收購Acer和珠海新茂100%股權(quán)時所形成。如果未來上述兩家公司經(jīng)營狀況惡化，則將計提商譽減值，減少公司利潤，直接影響經(jīng)營業(yè)績。

截至上半年末，公司原材料和種植類產(chǎn)品前五大供應商采購額3561萬元，占比高達68.08%。其中，包括登士柏西諾德牙科產(chǎn)品(上海)、登士柏(天津)國際貿(mào)易、義獲嘉偉瓦登特(上海)商貿(mào)等。不過，上述幾家供應商卻存在違法、違規(guī)行為。由于家鴻口腔產(chǎn)品原材料主要供應商曾發(fā)生過多次違規(guī)行為，不得不令人擔憂公司的產(chǎn)品質(zhì)量。

值得注意的是，家鴻口腔在信息披露上曾存在違規(guī)“前科”。2015年12月，家鴻口腔在新三板掛牌上市。然而，公司未在2016年會計年度結(jié)束之日起四個月內(nèi)編制并披露年報，構(gòu)成信披違規(guī)。為此，股轉(zhuǎn)公司對公司及董事長、董秘采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。 (記者 陳燕青)