4月3日，浙江中科磁業(yè)股份有限公司（股票簡稱：中科磁業(yè)，股票代碼：301141）正式在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。
中科磁業(yè)是目前國內(nèi)重要的永磁材料生產(chǎn)商之一，公司致力于發(fā)展成為新一代消費(fèi)電子和節(jié)能家電領(lǐng)域全球領(lǐng)先的永磁材料應(yīng)用方案提供商。在細(xì)分領(lǐng)域的相對競爭優(yōu)勢為中科磁業(yè)的業(yè)績成長性提供了保障。2019年至2023年一季度中科磁業(yè)營收CAGR預(yù)計(jì)為20.61%-27.53%，保持持續(xù)增長的大趨勢。
本次IPO募投項(xiàng)目的順利實(shí)施、前沿領(lǐng)域的研發(fā)布局和持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能配置將有利于中科磁業(yè)與更多優(yōu)質(zhì)大型客戶在新的領(lǐng)域開展合作，可以接受更大規(guī)模、更為穩(wěn)定的訂單，實(shí)現(xiàn)業(yè)績增速和規(guī)模的持續(xù)成長。
【資料圖】
原料價格波動
不改長期增長態(tài)勢
招股書顯示，受鐠釹金屬等原材料價格下行和公共衛(wèi)生事件影響，中科磁業(yè)2023年第一季度經(jīng)營業(yè)績預(yù)計(jì)相比于2022年第一季度經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)一定程度的下滑。據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，盡管原材料價格波動導(dǎo)致業(yè)績短線下滑，長期將回歸增長節(jié)奏，公司優(yōu)質(zhì)成長趨勢不改，依然具備較高的投資價值，是價值投資者理想的投資標(biāo)的。
業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步分析稱，根據(jù)《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》的發(fā)布和稀土生產(chǎn)企業(yè)兼并重組反映出的稀土行業(yè)上游的規(guī)范化趨勢，并結(jié)合歷史行情規(guī)律及行業(yè)生產(chǎn)實(shí)踐判斷，原材料短期價格波動對中科磁業(yè)產(chǎn)品的價格和毛利率的影響是短期的，不會出現(xiàn)無限制大幅上漲或下跌的情形，隨著短期影響因子逐步修復(fù)，鐠釹金屬等關(guān)鍵稀土原材料會回歸合理價格區(qū)間，這有利于中科磁業(yè)維護(hù)核心原材料供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定，維持產(chǎn)品合理的利潤水平，同時稀土行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展也有利于催生更多的下游永磁材料需求和下游拓展應(yīng)用，進(jìn)而長期推動中科磁業(yè)經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中向好的增長態(tài)勢。
據(jù)了解，中科磁業(yè)在生產(chǎn)、加工小型化、輕薄化、精密化磁體方面具有技術(shù)特長，且擁有一定數(shù)量的下游客戶積累，為實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，長期采取了差異化的競爭策略，聚焦細(xì)分賽道，集中優(yōu)勢資源拓展優(yōu)質(zhì)客戶，逐步在消費(fèi)電子、節(jié)能家電領(lǐng)域形成了相對競爭優(yōu)勢。
圍繞技術(shù)優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢搭建的護(hù)城河保證了中科磁業(yè)可以維持細(xì)分領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，是進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，促進(jìn)業(yè)績增長的基礎(chǔ)。近年來，中科磁業(yè)保持著旺盛的業(yè)績成長性，2019年-2021年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤復(fù)合年均增長率分別為44.79%、74.03%，而可比公司對應(yīng)平均指標(biāo)分別為25.29%、46.60%，中科磁業(yè)的成長性顯著高于同期的可比公司平均水平。
打破國際壟斷
占領(lǐng)行業(yè)戰(zhàn)略制高點(diǎn)
目前，我國磁性材料生產(chǎn)專用設(shè)備基本上已實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，磁體生產(chǎn)所需要的濕法制粉設(shè)備、脫水機(jī)、大噸位自動磁場成型壓機(jī)、鑄片爐、連續(xù)燒結(jié)窯爐、全自動多工位磨加工設(shè)備、磁測試設(shè)備和技術(shù)日漸成熟，已能使用國產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn)各種高性能磁性材料，但工裝設(shè)備加工控制精度和可靠性與日本等國家相比尚有差距，以企業(yè)為核心的自主創(chuàng)新體系已初步建立，并在逐漸完善，行業(yè)的自主創(chuàng)新水平進(jìn)一步提高。
值得一提的是，中科磁業(yè)擁有核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)的“高性能新型鈰磁體”因“技術(shù)水平領(lǐng)先，打破國際壟斷，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域降準(zhǔn)替代且在知名用戶應(yīng)用”，被認(rèn)定為“浙江省重點(diǎn)首批次新材料”。
這不僅是中科磁業(yè)高豐度稀土平衡應(yīng)用技術(shù)和低重稀土制備高性能磁鋼技術(shù)成功結(jié)合運(yùn)用的重大范例，更有利于我國永磁材料行業(yè)綜合技術(shù)水平的提升，增強(qiáng)國內(nèi)永磁材料制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，進(jìn)而積極參與國際市場競爭。
作為專精特新“小巨人”企業(yè)，中科磁業(yè)長期致力于對永磁材料生產(chǎn)全過程中的裝備和工藝進(jìn)行系統(tǒng)性的研究，力圖打破國外在永磁材料生產(chǎn)加工設(shè)備、工藝技術(shù)方面的壟斷局面，占領(lǐng)行業(yè)領(lǐng)域戰(zhàn)略制高點(diǎn)。
目前公司已實(shí)現(xiàn)全套生產(chǎn)裝備國產(chǎn)化、全面掌握了高性能永磁材料生產(chǎn)技術(shù)。此外，中科磁業(yè)5G通訊用高性能釹鐵硼磁鋼為打破國外企業(yè)同類產(chǎn)品壟斷地位，實(shí)現(xiàn)該類產(chǎn)品國產(chǎn)化起到了重要作用。據(jù)介紹，該產(chǎn)品可以滿足我國5G智能終端技術(shù)高速發(fā)展的材料需求，其大規(guī)模量產(chǎn)可以為國內(nèi)5G智能終端產(chǎn)品行業(yè)提供安全穩(wěn)定的供應(yīng)保障。
有望受益
永磁材料需求持續(xù)旺盛
作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，磁性材料產(chǎn)業(yè)將面臨市場更高的品質(zhì)要求和數(shù)量需求，隨著新應(yīng)用領(lǐng)域的持續(xù)開拓，全球范圍內(nèi)的磁性材料產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的歷史機(jī)遇期。
據(jù)磁性材料行業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)，未來幾年，全球?qū)Υ判圆牧系男枨箢A(yù)計(jì)可以達(dá)到年均10%左右的增長。作為磁性材料行業(yè)的重要分支，永磁材料行業(yè)有著巨大的市場潛力和發(fā)展空間。
其中，消費(fèi)電子領(lǐng)域的未來市場空間很大、新產(chǎn)品迭代快，在信息科技高速發(fā)展和信息消費(fèi)升級的背景下，消費(fèi)電子領(lǐng)域更容易產(chǎn)生新概念新需求，比如人工智能、5G、元宇宙、可穿戴設(shè)備、無線充電等。作為前沿科技密集應(yīng)用的消費(fèi)領(lǐng)域，消費(fèi)電子產(chǎn)品對永磁材料性能品質(zhì)的要求逐步提升，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，這對中科磁業(yè)來說是進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率的重大機(jī)遇。
另一方面，全球家電變頻化迭代的大趨勢依然強(qiáng)勢持續(xù)，美的、格力等家電龍頭企業(yè)對永磁材料的需求將持續(xù)擴(kuò)張，新產(chǎn)品將陸續(xù)推出，臥龍電驅(qū)等傳統(tǒng)電機(jī)大廠也將進(jìn)一步提高直流變頻電機(jī)的占比，眾多二三線家電企業(yè)的產(chǎn)品迭代也正處于逐漸起步或即將進(jìn)入需求高峰的階段，加之中科磁業(yè)與三星、美的等品牌在節(jié)能家電領(lǐng)域合作力度的大幅加強(qiáng)，隨著新一輪永磁鐵氧體需求高峰逐步來臨，中科磁業(yè)節(jié)能家電領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展前景良好，將成為未來業(yè)績的重要增長極。
中信證券預(yù)測，預(yù)計(jì)2030年全球高性能釹鐵硼需求量將達(dá)36萬噸以上，稀土永磁材料未來的需求空間已經(jīng)完全打開。
隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期的到來，永磁材料行業(yè)景氣度有望大幅回升，下游需求重振將有利于中科磁業(yè)業(yè)績恢復(fù)高速增長態(tài)勢。
募投項(xiàng)目建設(shè)
助力打造領(lǐng)先永磁材料供應(yīng)商
稀土永磁行業(yè)正當(dāng)時，中科磁業(yè)展望未來，表示公司將長依托在燒結(jié)釹鐵硼永磁材料和永磁鐵氧體磁體領(lǐng)域的先進(jìn)工藝技術(shù)與研發(fā)實(shí)力和行業(yè)地位，始終堅(jiān)持專業(yè)化的可持續(xù)發(fā)展道路，將努力發(fā)展成為全球領(lǐng)先的永磁材料應(yīng)用方案供應(yīng)商。
通過此次IPO募投項(xiàng)目，中科磁業(yè)將新增6000噸高性能電機(jī)磁瓦及1000噸高性能釹鐵硼磁鋼產(chǎn)能，新增產(chǎn)線配置是按照當(dāng)前業(yè)內(nèi)主流一線標(biāo)準(zhǔn)并深度結(jié)合公司技術(shù)工藝特點(diǎn)優(yōu)化設(shè)計(jì)而來，設(shè)備作業(yè)能力更加先進(jìn)且工序產(chǎn)能配置比例更為合理，有利于增強(qiáng)公司整體的生產(chǎn)效率。
同時，新增產(chǎn)線產(chǎn)品的市場定位將更具前瞻性，產(chǎn)線高度適配5G通訊、新能源汽車、智能制造、節(jié)能家電等新興領(lǐng)域新產(chǎn)品的定制化生產(chǎn)，可以進(jìn)一步滿足下游市場及客戶的高端定制化需求，產(chǎn)能預(yù)計(jì)可以得到充分釋放。據(jù)招股書顯示，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)將使中科磁業(yè)增加年?duì)I業(yè)收入3.18億元、年稅后凈利潤4943.54萬元，經(jīng)濟(jì)效益良好。
此外，為未來面向?yàn)闈撛诳蛻艉褪袌鲂枨筮M(jìn)一步進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，中科磁業(yè)積極進(jìn)行戰(zhàn)略技術(shù)儲備，以保持未來的行業(yè)競爭力。在現(xiàn)有的技術(shù)基礎(chǔ)之上，中科磁業(yè)著力于5G通訊、智能終端、新能源汽車、高寒適應(yīng)、智能制造等前沿領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)，目前正在開展的智能無線充電設(shè)備用高性能磁鐵模組、智能無線耳機(jī)用釹鐵硼異形磁鋼、用于智能機(jī)器人的柔性電機(jī)用高性能磁鋼、風(fēng)電用無重稀土燒結(jié)釹鐵硼磁鋼等項(xiàng)目的研發(fā)將進(jìn)一步強(qiáng)化中科磁業(yè)的技術(shù)儲備的深度與廣度，以在新的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。
中科磁業(yè)表示，未來將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能配置，一方面，通過持續(xù)增加瓶頸工序的生產(chǎn)設(shè)備、優(yōu)化不同工序的設(shè)備配比，大幅解放非瓶頸工序的產(chǎn)能，提升產(chǎn)線綜合生產(chǎn)效率；另一方面，動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將資源集中于附加值較高的高端產(chǎn)品的生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?yīng)，進(jìn)而促進(jìn)整體利潤規(guī)模的增長，進(jìn)一步釋放產(chǎn)能潛力。
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