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格隆匯4月4日丨美銀證券發(fā)研報(bào)指，中銀香港(2388.HK)去年AT1分配前凈利潤同比增長16.8%至284億港元，較該行預(yù)測低2.9%，部分原因是由于投資物業(yè)虧損所致。全年核心盈利同比增長20%，凈資產(chǎn)收益率上升1.2個(gè)百分點(diǎn)至9%，派息比率提升1個(gè)百分點(diǎn)至53%。考慮到美聯(lián)儲態(tài)度可能轉(zhuǎn)向，美銀將中銀香港今明兩年盈利預(yù)測下調(diào)9%至10%，指出去年下半年凈息差持續(xù)改善，在較高的利率環(huán)境下資產(chǎn)收益率及融資成本上升。第四季該行不良貸款規(guī)模增長11%，管理層將不良貸款率上升主要?dú)w因中國商業(yè)房地產(chǎn)貸款及部分東盟借款的影響，美銀預(yù)期相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)管理仍將是中銀香港今年目標(biāo)。美銀將其目標(biāo)價(jià)由36.3港元下調(diào)至32.5港元，重申“買入”評級，預(yù)計(jì)2023年利潤率和股本回報(bào)率將持續(xù)改善，認(rèn)為估值具有吸引力。該股現(xiàn)報(bào)24.65港元，總市值2606億港元。

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