緊張的供求關系下，布洛芬原料廠商新華制藥(000756)的一舉一動受到關注。
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在前一日股價下跌9％后，“布洛芬巨頭逼近跌?！钡脑掝}于12月21日登上微博熱搜。作為原料藥生產廠家，新華制藥是當之無愧的大戶，以8000噸的年產量領先同行。布洛芬的持續熱度讓新華制藥日前收到關注函，深交所要求其說明近期公司股價漲幅較大的具體情況。而上一次新華制藥股價大幅上漲還是與真實生物簽署了合作，成為阿茲夫定的生產商和經銷商。
盡管具備了“布洛芬”和“新冠藥”的雙重概念，但新華制藥并不賺錢。據了解，布洛芬作為大宗原料藥，市場需求量大、不涉及專利問題，產品附加值低。廠家通過控制生產成本，獲得低成本優勢。新華制藥近年來的毛利率和凈利率長期低于行業平均水平。
股價跌上熱搜
新華制藥因股價下跌上了熱搜。截至12月20日收盤，新華制藥跌9.91%，報41.44元/股。12月21日，“布洛芬巨頭逼近跌?！睕_上微博熱搜第一。相關分析稱，隨著主要廠商的持續擴產，加上多地開始推進退燒藥的拆零銷售，這讓退燒藥概念股在資本市場遭遇降溫。
截至12月21日收盤，新華制藥上漲3.81%，報43.02元/股。
成立于1943年的新華制藥是我國第一家化學合成制藥企業，其化學原料藥年生產能力達到5萬噸，配套中間體能力50萬噸，布洛芬、阿司匹林、左旋多巴等10個原料藥主導品種居全球前列。2021年的一份華金證券研報顯示，新華制藥的布洛芬年產能為8000噸。
作為當之無愧的布洛芬原料藥大戶，一藥難求的現狀帶動了新華制藥股價暴漲。數據顯示，從12月5日到20日15個交易日，新華制藥股價從最低21.8元漲至最高48.85元，漲幅達103.32%。
今年，新華制藥還搭上了新冠藥的熱門概念。2022年4月26日，新華制藥宣布與國產新冠口服藥廠商真實生物簽署《戰略合作協議》，真實生物同意新華制藥為其擁有的阿茲夫定等產品在中國及經雙方同意的其他國家的產品生產商和經銷商。上述合作公告發布后，一直到5月10日，新華制藥A股連續多日漲停，港股在4月27日直接暴漲50%。
針對12月20日逼近跌停一事，新華制藥證券部相關人士向北京商報記者表示，公司無應披露而未披露重大信息。股價漲漲跌跌是很正常的市場情況，公司的信息以巨潮資訊網等官方披露為準。
毛利率低于同行
一個接一個的熱點，讓新華制藥再次火了，但公司的盈利能力并不矚目。
2021年，新華制藥營收同比增長9.23%至65.6億元，凈利同比增長7.29%至3.49億元。與2019-2021年的3.23億元、3.47億元相比，新華制藥近三年的凈利增長沒有顯著的突破。
圖片來源：東方財富(300059)截圖
新華制藥的業務由片劑、針劑等制劑；解熱鎮痛類等原料藥；醫藥中間體及其他構成。2021年，制劑、原料藥以及醫藥中間體三大板塊的營收占比分別為44.37%、40.86%、14.77%。毛利率方面，2021年，新華醫藥毛利率同比下降3.18個百分點至27.04%，凈利率同比下降0.26個百分點至5.52%。近年來，新華制藥的毛利率和凈利率長期低于行業平均水平。
圖片來源：東方財富截圖
新華制藥未在財報中具體披露布洛芬原料的毛利率，從具體業務來看，新華制藥制劑業務和原料藥的毛利率均在30%左右，據亨迪藥業此前招股書中披露的數據，其布洛芬原料藥2019年、2020年及2021年1-6月的毛利率分別為49.75%、49.6%、32.79%。據業內人士介紹，大宗原料藥各廠商的生產工藝、技術水平并無太大差異，產品附加值低，各廠商控制生產成本，從而獲得低成本優勢。
隨著各廠家積極推動生產供應，多地推進退燒藥的拆零銷售，“一藥難求”的局面將得到改善。今年年初，亨迪藥業在投資者互動平臺表示，待年產“5000噸布洛芬原料藥項目”建成后，年產能將達到8500噸。
老牌制藥企業新華制藥正在向毛利率高的醫美產業延伸。2021年年底，針對“公司鳳凰針何時推出”的提問，新華制藥在投資者互動平臺上回復稱，“預計今年底將會推出”。
蹭上醫美概念后，新華制藥的股價應聲大漲。新華制藥方面稱，作為進入醫美市場的第一款產品，“鳳凰針”是公司子公司新華健康即將推出的一款醫美類的產品，主要適用于醫美賽道的皮膚科，主要成分是外泌體。
不過，不同于消費者熟知的水光針類產品，新華制藥的“鳳凰針”屬于二類械字號醫美產品，即作用于皮膚表面，并不是注射進皮膚的產品。
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