[ 通過第三方企業，采取每季度期初借款、期末償還的方式，2019年至2022年4月，控股股東累計占用人福醫藥(600079)近60億元資金。 ]
在各地樓市觀望情緒濃厚之際，麻醉藥龍頭A股公司人福醫藥卻在巨資買房。
【資料圖】
今年3月份，人福醫藥一口氣買下了總面積超過14萬平方米的房產，總價達到16.4億元，接近公司3月底賬面貨幣資金的一半。然而，如此重大的交易，該公司直到交易基本完成三個月后的6月初，在監管追問之下，才對外披露此事。
買房的交易對象是人福醫藥原子公司。這家前子公司的現股東，與人福醫藥控股股東同時持有多家企業股權。控股股東長期占用人福醫藥資金。通過第三方企業，采取每季度期初借款、期末償還的方式，2019年至2022年4月，控股股東累計占用人福醫藥近60億元資金。
就是在人福醫藥收回占用資金的3、4月間，控股股東的債務危機開始爆發，并發生了上市公司巨額資金向前子公司買房的事件。
大手筆買房的同時，人福醫藥自身的資金狀況并不樂觀。截至今年3月底，包括大股東占用資金在內，公司賬面貨幣資金不到35億元，而其同期短期借款、一年內到期的非流動負債，就接近100億元，全年需要償還的流動負債達到90億元。
“全款”買房未披露引監管問詢
人福醫藥6月22日公告稱，根據經營需要，經公司董事會審議通過，上市公司及四家子公司共計向武漢珂美立德生物醫藥有限公司（下稱“珂美立德”）購買16.45億元的物業資產，對應購買總面積超過14.1萬平方米。
人福醫藥此次買房的四家子公司，分別為全資子公司武漢人福醫藥有限公司（下稱“武漢人福”）、武漢人福創新藥物研發中心有限公司（下稱“人福新藥”）、武漢天潤健康產品有限公司（下稱“天潤健康”）以及控股子公司宜昌人福藥業有限公司（下稱“宜昌人福”），購買金額分別為5.11億、4.68億、3.9億元和2.77億元。
一口氣買這么多的房子，人福醫藥自己的資金，卻并不寬裕。截至去年底，該公司貨幣資金余額為51億元，今年3月底則降至34.98億元。買房需要動用的資金，已相當于同期貨幣資金余額的近50%。
不過，人福醫藥董事會同意購買上述房產，只是對既成事實進行了“追認”。早在今年3月初，該公司就與珂美立德簽訂合同，并支付了大部分房款。
值得注意的是，對于此次資產購買行為，人福醫藥并未在交易前履行任何內部決策程序，事先也沒有公開披露。而是交易完成兩個多月后，6月初監管問詢時才對外公開。
按照人福醫藥的說法，此次交易經董事會通過后，無須提交股東大會審議。但事實是否果真如此？
根據人福醫藥今年4月修訂的公司章程第17條規定，交易總額、成交金額占公司最近一期經審計凈資產 50%以上，絕對金額超過5000萬元；交易產生的利潤占公司最近一個會計年度審計凈利潤50%以上、絕對金額超過500萬元；交易標的最近一個會計年度主營業務收入、利潤，占公司同期營收50%以上，絕對金額分別超過5000萬元、500萬元的交易，均需公司股東大會審議。
年報披露數據顯示，截至2021年底，人福醫藥總資產為345億元，凈資產131.5億元，營業收入204億元，凈利潤13.9億元，此次買房的總金額，雖未觸及上述資產比例規定，但絕對金額遠超其公司章程設定的下限。
為何急付巨額房款
截至今年3月底，人福醫藥上述四家子公司，已支付的房款合計達14.7億元左右，占全部合同金額的85%以上。
人福醫藥此次購買的房產，用于辦公的面積約12.5萬平方米，而截至2021年底，人福醫藥員工總數為15746人。宜昌人福購買的約1.61萬平方米，雖為住宅用途，但卻全部是獨棟公寓和人才公寓，單價高達7.04萬元/平方米。
人福醫藥稱，此次購買的房產，將用于其湖北醫藥商業總部、生物醫藥雙創基地、醫藥電商、高端人才引進等重點項目，僅宜昌人福就計劃在“十四五”期間引進領軍人才、碩士、博士共計700余人。
不過，大比例付款買來的房子，并不是現房，而是以期房為主，目前還處于施工階段，交房時間大部分在2023年6月和10月。由于存在工程安排不及預期等因素，可能出現不能按期交付的風險。
珂美立德曾是人福醫藥子公司。年報顯示，2018年底，人福醫藥間接持有珂美立德100%股權。2019年8月，該公司將所持珂美立德股權，全部轉讓給武漢當璟商業管理有限公司（下稱“當璟商業”）。
第三方信息顯示，2018年12月，珂美立德股權就已變更，人福醫藥及另外兩家股東退出，當璟商業成為該公司唯一股東。
急于支付房款，可能與珂美立德資金緊張有關。截至去年12月底，人福醫藥長期權益往來款余額2.61億元，主要為珂美立德的欠款本息。公司稱，經過催收，珂美立德已在報告期后償還上述欠款。
而記者梳理公開信息發現，上述這筆欠款在2019年8月就已形成。人福醫藥稱，珂美立德前期處于項目開發階段，資金緊張。
根據第三方信息，去年12月以來，珂美立德因房屋買賣、裝修合同糾紛已數次被起訴。
間接“輸血”大股東？
雖然不再有直接股權聯系，但經由現股東當璟商業，珂美立德與人福醫藥及其控股股東武漢當代科技產業集團股份有限公司（下稱“當代集團”），仍有千絲萬縷的聯系。
第三方信息顯示，當璟商業成立于2018年10月。當年11月，該公司出資30%，與長江建投集團地產開發公司、武漢當代地產開發有限公司（下稱“當代地產”）一起，發起成立了武漢長江建投當代置業有限公司。當代地產是武漢當代城市建設發展有限公司（下稱“當代建設”）全資子公司，當代建設則由當代集團100%持股。
當璟商業與當代集團的交集，還不止于此。2020年，當璟商業作為股東之一，與三特索道(002159)、重慶文林旅游發展有限公司共同發起成立了武漢當代文旅產業發展集團。其中，當璟商業、三特索道分別持股20%、30%。
三特索道也是當代集團成員之一。截至今年3月底，當代集團、當代建設分別持有三特索道3.85%、37.5%的股份。
就在人福醫藥向珂美立德買房期間，當代集團通過信用擔保賬戶持有的人福醫藥2811.6萬股，在3月29日至4月15日，被中信證券(600030)強制平倉。所持三特索道部分股權，也在3月29日被強平。
隨后，當代集團的流動性危機爆發，債券出現違約。4月1日，經持有人會議同意，當代集團可在4月3日前兌付4月6日到期的2019年第一期中票10%本息，剩余90%本金展期一年，展期期間7.5%的票面利率不變。但先行兌付的10%債券本息，到4月6日也未能兌付，由此構成正式違約。
上述債券違約還引發了多只債券的交叉違約， “當代系”多家企業的主體信用評級，先后被聯合資信、大公國際等評級機構下調，其中當代集團的主體評級由A下調為C。
根據人福醫藥披露，截至6月初，僅當代集團本部存續債券余額合計就達到68.54億元，今年到期或可能贖回的余額亦達40.74億元，其中4、5月份到期債券余額16億元，集中償債壓力很大。
早在陷入流動性困局前，當代集團就長期占用人福醫藥資金。2019年至2022年，最高時點占用金額分別達1億元、13.73億元、22.33億元和 22.92億元。
今年3、4月間，人福醫藥收回了當代集團占用的資金本息24.2億元。截至6月9日，已使用18.5億元，用途包括向子公司撥付約12.15億元，增資公司股權1.45億元、償還銀行貸款本息8.17億元。
有業內人士向記者分析，雖然占用資金已全部收回，但按照上述財務數據測算，通過買房，大部分資金可能又重新回流到了大股東手中。而這種“輸血”手法，與當代集團此前非經營性占用人福醫藥資金如出一轍。
年報數據顯示，2021年，人福醫藥收到的其他與投資活動有關的現金中“資金往來”總金額81.3億元，支付其他與投資活動有關的現金中“資金往來”項目總金額則達81.7億元。專業人士分析認為，這樣的操作實質是大股東通過第三方企業向上市公司借款、還款本金及利息。
而根據人福醫藥披露， 當代集團占用資金是通過第三方企業。從2019年起，當代集團就要求人福醫藥與指定企業簽訂借款合同，并將相應數額的資金匯入指定企業，每季度期初借款、期末償還，從而形成非經營性資金占用。
自身資金面窘境
一邊甩賣資產，一邊卻被控股股東不斷“抽血”。
從去年下半年開始，人福醫藥就開始甩賣資產，而且甩賣的均是與主業相關的優質資產和金融資產。
人福醫藥去年11月10日公告，全資子公司人福新加坡計劃以2億美元的價格，轉讓樂福思集團40%股權。公開資料顯示，樂思福集團是杰士邦等多個知名衛生防護品牌的母公司。隨后，該公司又在11月19日披露，以10.26億元的價格，轉讓持有的華泰保險2.52%股權。
2022年以來，資產甩賣仍在繼續。今年1月，人福醫藥子公司人福美國，以1.74億美元的價格，轉讓了持有的漢德人福24.57%股權。此后，該公司又在4月初披露，擬以21.24億元的價格，轉讓天風證券(601162)7.85%的股權。
在這種情況下，當代集團占用的資金規模，還在不斷攀升。根據披露，今年前4個月，當代集團占用的資金余額增加到22.92億元，超過上年全年占用最高時點的金額。
然而， 人福醫藥自身的現金流，卻可能也已經處于近乎“見底”的狀態。
披露數據顯示，截至去年底，人福醫藥有息債務合計123.4億元，其中短期借款68.51億元、一年內到期的非流動負債23.21億元，僅利息費用就達5.57億元。到今年3月底，其短期借款余額就達到76.5億元，一年內到期的非流動負債23.1億元。而3月末，人福醫藥貨幣資金余額僅有35億元左右，在2022年內，該公司一年內到期的有息債務總額高達約90億元，償債資金存在巨大缺口。
上述貨幣資金，已經包含了當代集團占用部分。扣除這些已占用資金后，其實際可用資金更少。
根據人福醫藥披露，截至2021年底，剔除當代集團占用、受限的2.94億元之后，其實際可支配資金僅有25.73億元。由于收回了被占用的24億余元資金本息，今年3月底其可支配資金可能接近賬面顯示的余額35億元。但若扣除隨后使用的18.5億元，則實際可支配資金可能就比較有限了。
人福醫藥稱，該公司已預留1.5個月的還款資金約11.25億元，用于信貸的滾動償還。此外，公司還擁有大量規模以上、賬齡大多在一年以內、可變現能力強的應收款。截至去年底，公司應收款余額為64.47億元，今年3月底則為74.58億元。
這些資金是否能滿足償債需求？人福醫藥表示，轉讓天風證券股權的資金中，第一、第二筆轉讓款13.2億元，將用于償還銀行貸款并解押后者股權質押，剩余8.04億元全部用于償還有息債務。
