4月22日，處于風口浪尖的萬達商管更新赴港上市招股書，中信證券(600030)、摩根大通、瑞信為聯(lián)席保薦人。4月21日，萬達商管向香港聯(lián)交所提交的上市申請材料處于“失效狀態(tài)”引發(fā)市場關注。對此，萬達商管回應稱：“目前上市進展有序推進中，會盡快按香港聯(lián)交所要求更新提供申報材料?！?/p>
萬達上市一波三折，2014年12月23日，萬達首次登錄資本市場并成為當年港交所最大IPO。2016年9月，萬達商業(yè)從港交所退市，此前的2015年8月推動萬達商業(yè)國內(nèi)A股上市。2021年3月24日，萬達商管撤銷回A上市，開始啟動赴港上市。2021年3月23日，萬達商管成立，成為新的上市主體。同年10月21日，萬達商管遞交招股說明書。今年4月21日，公司上市材料再度失效，引發(fā)市場關注。
按截至2020年12月31日的總在管建筑面積及儲備項目建筑面積計算，萬達商管是中國最大的商業(yè)運營服務提供商，市場份額為8.3%。公司包括三大業(yè)務，（i）商業(yè)管理服務、（ii）物業(yè)管理服務，及（iii）增值服務。
截至2021年12月31日，萬達商管管理417個商業(yè)廣 場，在管建筑面積達5900萬平方米。于2019年、2020年及2021年，公司在管商業(yè)廣場（不包括停車位）平均出租率為98.8%。截至2021年12月31日，公司有161個儲備項目，包括139個獨立第三方項目。
截至2021年12月31日，公司的在管商業(yè)廣場中，獨立第三方商業(yè)廣場占132個，占在管商業(yè)廣場總數(shù)的31.7%。截至2020年12月 31日，萬達商管是中國唯一向獨立第三方大規(guī)模輸出管理的商業(yè)運營公司。
公司管理模式以委托管理為主，285家使用委托管理方式，截止2021年，公司委托管理模式收入164.82億元，收入占比70.2%，毛利率高達48.2%，公司整體毛利率44.8%，獨立第三方廣場毛利率37%。2019年至2021年公司實現(xiàn)收入分別為134.37億元、171.96億元、234.81億元。
2019至2021年，公司分別實現(xiàn)年內(nèi)溢利12.48億元、11.12億元以及35.12億元；同期，公司實現(xiàn)歸屬股東凈利為12.78億元、11.13億元以及34.73億元。
截止2021年年底，公司賬上現(xiàn)金及等價物高達188.83億元，資產(chǎn)負債率大幅下降，目前為70.9%，公司流動資產(chǎn)凈值為人民幣54.06億元，主要由于（i）珠海萬贏于2021年4月增資人民幣21.74億元； 及（ii）因委托管理模式下的運營管理服務變現(xiàn)，導致貿(mào)易應收款項及應收票據(jù)增加。
公司在上市后突擊分紅，于2019年、2020年及2021年，公司分派股息分別零、人民幣51.78億元及人民幣11億元。2022年3月9日，董事會在董事會大會上批準并通過有關2021年股息的決議案，董事會將派發(fā)2021年度現(xiàn)金股息人民幣34.79億元。不僅如此，公司擬在上市后，再度派付年度股息，金額不少于公司可供分派溢利的65%。
截至最后可行日期，大連萬達商業(yè)直接持有萬達商管69.99%，間接持股8.84%，王健林夫婦持有萬達商業(yè)的52.68%，其中包括王健林配偶林寧持有3.18%。這意味著，在上市前，萬達共計分紅97.57億元，而近三年利潤只有58.647億元，2022年3月派發(fā)34.79億元，直接將公司2021年利潤分發(fā)殆盡。根據(jù)王健林間接持股萬達商管41.53%計算，王健林2022年3月將分得14.45億元。
2021年3月，萬達商管決定將其輕資產(chǎn)商業(yè)運營、 科技、數(shù)據(jù)、人員等相關資源進行重組，與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬達輕資產(chǎn)商管公司落戶珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億戰(zhàn)投入股萬達輕資產(chǎn)商管公司——珠海萬達商管。
2021年7月2日至8月30日，萬達商管按1800億元估值引入戰(zhàn)略投資者，融資近60億美元，周大福出資1.29億，持股0.072%；碧桂園服務出資32.3億元，持股1.79%；中信資本通過CCP出資5億美元，通過深圳金溪出資6.43億元，此外7月28日CCP再度投資12.93億元，合計持股2.87%，碧桂園出資32.23億元，持股1.79%；螞蟻集團出資25.96億元，持股1.44%；騰訊出資15.12億，持股0.84%，本次引戰(zhàn)還包括中信證券、PAG等，其中PAG投資超10億美元。
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